[讲述导读]

1.新兴界限高景气启动玻纤量价都升，公司Q1功绩络续高增态势。

2.Q1毛利率握续确立，贪图性现款流大幅改善。

事件：中国巨石发布2026年一季报。2026年一季度公司完结营业收入52.82亿元，同比+17.93%，环比+6.13%；完结归母净利润12.67亿元，同比+73.48%，环比+76.65%；完结扣非后归母净利润12.76亿元，同比+71.43%，环比+46.79%。

新兴界限高景气启动玻纤量价都升，公司Q1功绩络续高增态势。2026年一季度公司完结营业收入52.82亿元，同比增长17.93%，环比增长6.13%，收入大幅增长主要受益于新兴市集高景气带动中高端玻纤居品量价都升所致。粗纱方面，虽传统建筑建材市集举座需求疲软，但新动力汽车、新动力电力等新兴界限需求握续开释，风电纱、汽车热塑纱等高端粗纱需求庄重，带动价钱举座上移，凭据卓创资讯数据，2026Q1主流玻纤厂家缠绕径直纱2400tex均价为3837.92元/吨，环比+0.91%，同比-1.22%；公司手脚玻纤龙头企业，限度及资本上风凸起，重叠连年公司居品结构升级，高附加值居品占比栽培，带动公司粗纱收入增长。电子纱/布方面，2026年一季度在AI算力爆发式增长启动下，特种电子布高景气握续，部分庸碌布产能转产特种布，行业举座供需紧俏，全品类电子布价钱参预上行通谈。本年以来，7628电子布价钱一语气4轮提涨，累计涨幅近40%。公司在7628电子布界限产能限度上风凸起，充分受益于电子布加价影响，公司功绩大幅栽培。此外，巨石淮安年产10万吨电子玻纤暨3.9亿米电子布坐褥线于3月18日点燃，在面前高性能PCB基材供应紧缺配景下，UEDBETapp注册登录公司新增产能的放量有望孝顺更多功绩增量。

Q1毛利率握续确立，贪图性现款流大幅改善。一季度在电子纱/布价钱握续飞腾配景下，重叠公司居品结构握续向中高端转型，公司毛利率稳步确立，2026Q1公司完结销售毛利率39.64%，同比+9.11pct，环比+4.58pct。2026Q1公司完结本领用度率10.04%，同比+0.75pct，环比-2.02pct，其中销售/责罚/研发/财务用度率分歧为0.95%/3.44%/3.18%/2.47%，同比分歧-0.09pct/-0.24pct/-0.23pct/+1.31pct，环比分歧-0.11pct/-1.55pct/-0.50pct/+0.15pct，公司销售/责罚/研发用度率同环比均有所优化，用度管控才智栽培，举座本领用度同比保握合理可控。此外，2026Q1公司完结贪图性现款流量净额221.17亿元，同比+313.71亿元，自2023年以来一季度初度完结贪图性现款流净流入，公司贪图情况握续向好。

风险辅导

卑鄙需求不足预期风险；原材料价钱超预期的风险；公司产能开释不足预期的风险；海外生意摩擦加重的风险。

如需获得讲述全文，请考虑您的客户司理，谢谢！

本文摘自：中国星河证券2026年4月29日发布的商量讲述《[星河建材]公司点评讲述_2026年一季报点评_中国巨石（600176.SH）：电子布加价+新线放量，功绩有望络续高增》

分析师：贾亚萌

评级体系：

评级轨范为讲述发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集进展，其中：A股市集以沪深300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对合同转让倡导）或三板作念市指数（针对作念市转让倡导）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以恒生指数为基准。

行业评级

保举：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

覆没：相对基准指数跌幅5%以上。

保举：相对基准指数涨幅20%以上。

严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

覆没：相对基准指数跌幅5%以上。

法律声名：

本公众订阅号为中国星河证券股份有限公司（以下简称“星河证券”）商量院照章竖立、运营的商量官方订阅号（“中国星河证券商量”“中国星河宏不雅”“中国星河战略”“中国星河固收”“中国星河科技”“中国星河先进制造”“中国星河破费”“中国星河动力周期”“中国星河证券新发展商量院”）。其他机构或个东谈主在微信平台以中国星河证券股份有限公司商量院花式注册的，或含有“星河商量”，或含有与星河商量品牌称号等关联信息的其他订阅号均不是星河商量官方订阅号。

本订阅号旨在同样证券商量警告。本订阅号所载的一谈现实只提供给订阅东谈主作念参考之用，订阅东谈主须自行证据我方具备承接证券商量讲述的专科才智UEDBETapp官网版，保握本身的沉寂判断，不应以为本订阅号的现实不错取代我方的沉寂判断。在职何情况下本订阅号并不组成对订阅东谈主的投资提议，并非手脚买卖、认购证券或其它金融器用的邀请或保证，星河证券不合任何东谈主因使用本订阅号发布的任何现实所产生的任何径直或迤逦吃亏或与此相关的其他吃亏承担任何牵累，订阅号所说起的任何证券均可能含有要紧的风险，订阅东谈主需自行承担依据订阅号发布的任何现实进行投资有缱绻可能产生的一切风险。

滚球app(中国)官网下载

• 公司
• 星河
• UEDBETapp官网版
• 荐彩
• 贾亚萌