【导读】重金扫货！机构加仓二级债基，持有份额暴增超九成

中国基金报记者 李树超 张玲

在海外地缘政事冲破布景下，股债市集巨震，具有“进可攻、退可守”特色的二级债基受到机构资金的注重。在旧年下半年机构增持份额超九成的基础上，本年机构资金对二级债基的建设需求依旧更生。

业内东谈主士示意，由于家具契合矜重需求，功绩表现精湛，二级债基获机构资金大幅增持，建设也更趋永恒化，推断该类家具市集畛域有望稳步扩容，资金或向策略了了、功绩安妥、持有体验较好的优质家具聚会。

机构资金对二级债基建设需求更生

Wind数据表露，结果2025年末，机构持有二级债基总份额为8441.91亿份，较2025年中增长93.21%，是机构重金买入的要紧标的。

本年以来，机构资金依然积极和蔼二级债基，净值波动可控、格调安妥、策略了了的家具受到市集注重。

一家大型基金公司示意，本年以来，机构全体对二级债基的需求保持更生，较旧年同期呈现稳步增长、建设更趋永恒化的特色。

据该公司不雅察，机构资金对矜重收益、低波动家具的建设意愿接续提高，申购以银行、保障、财务公司等为主，持有周期判辨拉长。同期，机构更垂青家具的回撤阻挡才气与票息打底逻辑，对限制权力增强、风险收益比优质的策略接纳度更高。

一位公募市集东谈主士示意，本年机构资金对二级债基建设需求依然较高，在市集波动放大布景下，部分机构的建设重点从相对高波动、偏遑急型的家具，逐渐转向中低波动、强召回撤阻挡的家具。“客户启动和蔼器用型二级债基，比如主投周期格调的家具，对策略的颗粒度条款更高。”

部分二级债基也受到机构资金大举加仓。如永赢矜重增强半年机构畛域增长322亿份，景顺长城景盛双息同期机构增持262亿份。另外，中欧丰利、景顺长城矜重增益也受到机构资金注重，机构资金也加仓超百亿份。

新基金刊行市集，二级债基也大放异彩。比如，南边逸享矜重添利本年大卖近50亿元，易方达悦恒矜重、中欧添瑞、银华启元等多只家具召募畛域超20亿元，受到市集的和蔼。

谈及二级债基受机构资金注重的征象，中欧基金多钞票团队分析，领先，在市集波动加大的环境下，机构投资者对“求稳求进”类钞票的建设需求判辨高潮，二级债基相比契合刻下机构对风险收益比的条款。其次，在低利率环境下，机构投资者也但愿通过二级债基限制参与股票、可转债等钞票，力求把抓结构性契机。第三，从组合措置角度看，二级债基本人亦然较好的钞票建设器用，眩惑更多机构资金和蔼。

上述大型基金公司示意，自旧年下半年以来，二级债基接续受到机构资金注重，是宏不雅环境、市蚁合构变化与投资者需求升级多重共振的效果。二级债基可限制参与权力增强，提高收益弹性，UEDBETapp注册回撤可控、收益笃定性高。多重上风重复下，二级债基成为刻下机构矜重升值、优化组合夏普比率的中枢器用。

一家中型基金公司补充谈，银行快乐子公司凯旋参与权力投资受限，中高波动二级债基成为其障碍布局权力的要紧器用。旧年固收家具中畛域增长较快的实在全是这类家具，不仅快乐子公司在建设，险资的建设需求也很判辨。

市集畛域有望连续扩容

从投资功绩看，二级债基功绩表现可圈可点。Wind数据表露，结果2026年一季度末，二级债基近一年平均复权单元净值增长率为5.73%，其中有13只家具单元净值涨幅超20%。

推断二级债基的钞票建设，多家机构合计，全体将以矜重收益为锚，精选细分钞票捕捉结构性契机，在阻挡波动的前提下力求为投资者创造可接续的逾额请教。

中欧基金多钞票团队示意，二级债基在钞票建设上仍应宝石“债券打底、权力求增强、活泼休养”的想路：债券方面，在经济增长践诺与通胀预期接续博弈的布景下，债市梗概率呈现区间颤动神色，后续跟着宏不雅干线逐渐了了，波动率也可能放大，因此需要愈加剧视久期、流动性和交往节律措置；权力方面，公司重点和蔼加价链、地产链、AI链等三个方面。全体来看，本年追求逾额收益的重要在于力求把抓结构性契机，同期争取把组合波动阻挡在合理区间内。

上述大型基金公司示意，由于本年市集波动加大，二级债基需以矜重为先、活泼搪塞，为中枢作念好钞票建设，全体宝石“债为底、限制增强”的策略。细分钞票方面，高级第信用债还是基础收益的中枢起原，票息上风明确；高性价比、债性偏强的可转债具备“进可攻、退可守”特征，有望孝顺逾额弹性；权力端重点和蔼高股息、低估值、功绩矜重的板块，正式性卓越且永恒请教可靠。

从中永恒来看，在矜重建设干线不变的前提下，二级债基市集畛域有望稳步扩容。

中欧基金多钞票团队合计，从永恒来看，二级债基全体仍具备连续扩容的基础。原因在于，这类家具在刻下低利率环境下，仍然有望闲适投资者关于“阻挡波动、争取增强收益”的双重诉求，建设价值依然相比卓越。

与此同期，二级债基自身的家具力也在接续提高：有的家具卓越低波求稳，有的强化转债增强，也有的在权力增强方面造成特色，这使得二级债基能够更精确地匹配不同类型资金的需求。

“翌日二级债基这一赛谈推断仍有可能扩容，但资金会更向策略定位了了、永恒功绩安妥、持有体验较好的家具聚会。”该团队称。

上述大型基金公司示意，刻下经济和气复苏、货币战术偏稳，债市具备塌实援手，而权力市集波动加大，机构对矜重底仓钞票的需求依然热烈。推断二级债基还是快乐、保障、银行等机构的中枢建设聘用。

同期，二级债基回撤可控、收益笃定性较强，允洽机构对风险收益比的严格条款。因此，在市集接续颤动的布景下，二级债基畛域梗概率会延续和气上行趋势，全体保持矜重增长态势。

剪辑：杜妍

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

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